新華財(cái)經(jīng)上海12月30日電 2022年最后兩個(gè)交易日，港交所的上市敲鑼聲此起彼伏。12月29日，有兩只新股在港交所上市，分別為星空華文、Guanze Medical（冠澤醫(yī)療）。12月30日港股2022年最后一個(gè)交易日，則有6只新股同日上市，其中3只經(jīng)介紹上市的新股獲關(guān)注度較高，分別是從美股回歸港股的富途和金山云，以及海底撈國際業(yè)務(wù)拆分而來的特海國際。

【資料圖】

臨近年底，新股收益表現(xiàn)亮眼。Guanze Medical（冠澤醫(yī)療）發(fā)行價(jià)為0.53港元/股，上市首日收益率一度超過250%，一躍成為年度上市首日表現(xiàn)最好的新股。Guanze Medical一手為5000股，按收盤價(jià)1.75港元/股計(jì)算，中一簽賺6100港元。知名文娛產(chǎn)業(yè)新股星空華文首日收盤漲超70%，唱響了“中國好聲音”。

2022年，中概股回歸潮持續(xù)。在回港上市的方式選擇上，雙重主要上市浪潮迭起。2022年雙重主要上市的公司包括富途、金山云、Boss直聘、名創(chuàng)優(yōu)品、金融壹帳通、貝殼等。明年將有更多企業(yè)希冀踏上歸途。業(yè)內(nèi)人士稱，在港交所雙重上市企業(yè)有機(jī)會納入港股通，有望獲得更高的流動性，提高融資能力，擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)。

四季度港股IPO高節(jié)奏發(fā)行

據(jù)德勤中國資本市場服務(wù)部發(fā)布的2022年港股IPO報(bào)告顯示，港股市場全年新股數(shù)量及融資額創(chuàng)下過去10年以來的低位，2022年預(yù)計(jì)共發(fā)行82只新股，融資合計(jì)1020億港元。相較2021年（97只新股，融資3314億港元），新股數(shù)量下跌15%，融資總額減少69%。

值得注意的是，四季度港股IPO高節(jié)奏發(fā)行。數(shù)據(jù)顯示，加上12月30日登陸港交所的6只新股，四季度共有47只新股發(fā)行。其中，12月共有32只新股上市。

德勤中國資本市場服務(wù)部預(yù)計(jì)，港股市場的新股活動在2022年經(jīng)歷放緩的一年后，2023年將會有更多新股上市，融資總額將重拾升軌。

2022年有兩只超大型新股首發(fā)募資凈額過百億港元，分別為中國中免（158.92億港元）、天齊鋰業(yè)（130.62億港元）。而第三名中創(chuàng)新航則實(shí)現(xiàn)了98.63億港元的募資凈額。此后新股募資凈額排名為陽光保險(xiǎn)（64.2億港元）、零跑汽車（60.57億港元）。

“最牛新股”年末來臨

2022年新股中，上市首日表現(xiàn)最好的是年末上市的Guanze Medical，首日收盤上漲超230%。其次為中國石墨，首日收盤漲幅為143.08%，第三名為潤歌互動，首日收盤漲幅為110.94%。2022年港股市場上市首日大漲的新股，基本有市值小、估值低、處于熱門賽道等特征。

以潤歌互動為例，招股定價(jià)區(qū)間為每股0.64港元至0.8港元，最終定價(jià)位于區(qū)間下限，這為打新者提供了較厚的“安全墊”。而同時(shí)，潤歌互動業(yè)績保持高速增長，2019年至2021年，公司總營收分別為8937.2萬元、1.13億元、2.2億元，利潤分別為2594.4萬元、4547.5萬元、4998.5萬元。業(yè)績驅(qū)動下，投資者打新熱情高漲。

值得一提的是，盡管一些個(gè)股上市首日表現(xiàn)平淡，但是在上市后表現(xiàn)出了不錯(cuò)的走勢，主要集中在醫(yī)療保健、日常消費(fèi)品等板塊。

中國中免港股自上市以來股價(jià)漲幅已接近50%。瑞銀亞洲區(qū)股票資本市場部聯(lián)席主管郭自力表示：“市場在今年大部分時(shí)間里都表現(xiàn)波動，但中國中免的基本面依然穩(wěn)健，發(fā)展前景良好。我們獲得了頂級長線投資者、主權(quán)基金以及全球戰(zhàn)略投資者的強(qiáng)烈興趣，他們都熱衷投資于全球最大零售運(yùn)營商中國中免?！?/p>

“雙重主要上市”浪潮迭起

2022年，雖然港股IPO市場有所降溫，但持續(xù)披露的中概股回歸計(jì)劃成為港股市場的焦點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2018年以來，在回港政策友好化、便利化趨勢下，雙重主要上市正在成為中概股回歸港股的主要模式。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年以來共有包括富途、BOSS直聘、名創(chuàng)優(yōu)品在內(nèi)的10家公司采用雙重主要上市回港。明年將有更多企業(yè)有望踏上歸途。業(yè)內(nèi)人士稱，實(shí)現(xiàn)雙重主要上市后，企業(yè)有機(jī)會納入港股通，有望獲得更高的流動性，提高融資能力，擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)。

近日，金山云在港交所官網(wǎng)披露上市文件，擬通過介紹上市于12月30日登陸港股主板，不發(fā)股融資，對以往股份不造成攤薄。

對于為何采用“雙重主要上市+介紹上市”方式，而不涉及新股融資，金山云稱，公司資金儲備充足，本次通過介紹上市回港，不是為了融資，目的是保障兩地上市地位，保護(hù)股東權(quán)益，為公司投資者提供更多的交易地點(diǎn)選擇和更靈活的交易時(shí)間。

光大證券分析師付天姿表示，介紹上市的優(yōu)點(diǎn)一是避免了發(fā)行新股對原有股東的攤薄效應(yīng)；二是沒有承銷環(huán)節(jié)，審批流程較短；三是可以把企業(yè)融資和證券上市在時(shí)間上分開，給企業(yè)更大的靈活性。

中概股回港雙重主要上市后，是否會對自身的流動性產(chǎn)生影響？中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤認(rèn)為，目前，雙重主要上市的中概股公司在美股、港股市場上的市值基本相當(dāng)。流動性方面，在美中概股的日均換手率更高，而雙重主要上市中概股公司在港股市場的日均成交額普遍高于其在美股市場的日均成交額。

鑒于當(dāng)前在美中概股主要以港股市場為回歸目的地，中信建投結(jié)合港交所上市標(biāo)準(zhǔn)，梳理出了約32家有望在2023年底前赴港二次/雙重主要上市的中概股公司，并根據(jù)歷史情況，預(yù)估了這32家中概股公司回歸港股的融資規(guī)模，其中2022年約為819億港元，2023年約為175億港元。

“即便年內(nèi)中概股集中赴港二次上市，由于滿足要求的中概股公司數(shù)量及募資金額均相對較少，大概率不會對港股市場造成重大沖擊。同時(shí)，由于這32家中概股集中分布于信息技術(shù)、金融和可選消費(fèi)行業(yè)，在其回歸港股后或?qū)⑦M(jìn)一步加劇港股市場上市公司行業(yè)集中程度。”黃文濤表示。

利得證券（香港）董事總經(jīng)理王榮昆認(rèn)為，2023年中概股回港上市潮流將持續(xù)?！暗诙鲜械匚粚τ谥懈殴苫貧wA股市場不利，雙重主要上市可以進(jìn)入港股通，將繼續(xù)成為中概股回歸的主要上市方式?！安贿^中概股回歸應(yīng)該不會像2022年那么頻繁，介紹上市的案例應(yīng)該會少一些?！?/p>

編輯：羅浩

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