今日，協(xié)鑫能科(002015.SZ)股價跌停，截至發(fā)稿，報9.00元，跌幅為10.00%。

西南證券股份有限公司研究員王穎婷于2021年3月24日發(fā)布的研報《協(xié)鑫能科(002015)：碳中和下新能源運營與綜合能源服務雙線拓展》認為，公司是天然氣發(fā)電領域龍頭企業(yè)，綜合布局有風力發(fā)電、垃圾發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)等領域，現(xiàn)已成為國內(nèi)領先的新能源發(fā)電運營商。1)碳達峰碳中和政策下風光運營占比將大幅提升，天然氣發(fā)電有望較快增長，公司受益于整體行業(yè)高增長。2)2020H1并網(wǎng)裝機容量為3170.64MW，其中燃機熱電聯(lián)產(chǎn)2497.14MW，風電215MW，清潔能源供應占比達90%，公司風電在建儲備項目多，2020年搶裝后預計投產(chǎn)超過300 MW，此外公司持續(xù)收購優(yōu)質(zhì)運營資產(chǎn)，天然氣及風電裝機增長為公司帶來主要增量。3)公司圍繞新能源發(fā)電領域持續(xù)開拓配售電、儲能、電力需求側(cè)管理、數(shù)據(jù)中心等領域，儲備IDC約11000個機柜的備案，市場化售電業(yè)務超過130.5億千瓦時，拓展能源綜合服務業(yè)務。4)積極探索REITs 或可助力盤活存量資產(chǎn)，后續(xù)分紅可期。

研究員預計協(xié)鑫能科2020-2022年EPS分別為0.61/0.74/0.91元，對應PE為14x/11x/9x，預計未來三年歸母凈利潤增速超過20%，給予公司2021年15倍估值，首次覆蓋，給予“買入”評級，對應目標價11.1元。